The New Classical School

Core Theories New Classical Macroeconomics

1. Hipotesa Ekspektasi Rasional-Muth (1961)
2. Continous Market Clearing
3. Hipotesa Penawaran Agregat-Lucas dan Rapping (1969) dan Lucas (1972&1973)
   

Hipotesa Ekspektasi Rasional

1. Ekspektasi Adaptif

• Berdasarkan pada nilai kemarin
• Backward-Looking → rentan terjadi kesalahan yang berulang.
• Ekspektasi Rasional
• Forward Looking
• Tidak selalu sempurna dan tepat → Asymetric Information
• Umumnya mendekati nilai aslinya
• Jika terdapat systematic error → diatasi dengan learning from the past.
  

Kelemahan dan kekuatan Ekspektasi Rasional

1. Dalam proses ramalan → pelaku ekonomi menggunakan informasi terbaik yang dipercaya menjadi penentu variabel.
2. Merupakan prilaku memaksimumkan utilitasnya
3. Subyektif → model yang dipercaya tepat.
   

Kritik Terhadap Ekspektasi Rasional

• Biaya yang tidak sedikit dalam pengumpulan dan pemrosesan informasi untuk melakukan ramalan, namun dapat disiasati dengan cara tidak langsung.
• Pelaku dalam pasar yang terdesentralisasi → apakah dapat membentuk model yang tepat.
• Pelaku memiliki insentif untuk menggunakan informasi sampai dengan Marginal Benefit = Marginal Cost-nya.
  

Continous Market Clearing
Keynesian → Terdapat kegagalan pasar ketika harga lamban dalam prose’s penyesuaian → Possible state of continous disequilibrium

Kaum Moneter Ortodoks

• Harga menyesuaikan secara cepat.
• Dalam jangka pendek → disequilibrium
• Dalam jangka panjang → equilibrium → pada tingkat alamiah (pengangguran dan output)
  

New Classical

• Berdasarkan tradisi Walrasian
• Respon permintaan dan penawaran optimal pada berbagai tingkat harga.
• Keseimbangan dalam jangka pendek dan panjang
• Voluntary Phenomenon → Dalam labor market → Orang akan bekerja pada tingkat upah pasar.
  

Hipotesa Penawaran Agregat

Keputusan yang diambil pekerja dan perusahaan mengacu pada prilaku optimalisasi → Backward Bending supply curve

Penawaran tenaga kerja tergantung pada upah relatif (Lucas)

• Didasarkan pada pasar barang dan keputusan penawaran perusahaan.
• Perusahaan mengetahui harga saat ini atas barangnya dan harga umum di pasar lain dengan unsure time lag.
• Signal Extraction Problem → Semakin besar variabilitas dalam kenaikan harga umum, semakin sulit bagi produsen untuk memilah signal yang benar dan semakin kecil respon penawaran yang dilakukan.
  

New Classical Model of Business Cycle

Keynesian

• Melakukan redirection riset makro melalui tingkat tingkat output pada satu titik waktu dibandingkan dengan melihat evolusi dinamik dari waktu ke waktu.
• Business Cyle (BC) → Fenomena disekuilibrium.
  

Hayek

• BC → Fenomena siklis dalam konteks keseimbangan

Lucas

• BC → dikembangkan dengan melihat kondisi keseimbangan pada instabilitas agregat.

Implikasi Kebijakan dari New Classical

• Kebijakan menjadi tidak efektif (dipengaruhui oleh systematic monetary policy and non-systematic policy) karena uang adalah netral dan informasi tidak sempurna.
• Real Cost of Disinflation
• Dynamic Time Inconsistency, Credibility, and Monetary Rules
• Microeconomics Policy to Increase AS.